Ոսկին փայլում է՝ բայց որքանո՞վ է այն իրականում ապահով ներդրում
«Այստեղ մոտ 250 հազար ֆունտի ոսկի կա», — ասում է Էմմա Սիբենբորնը՝ ցուցադրելով մի մաշված պլաստիկ տարա, որը լի է հին զարդերով՝ մատանիներով, թևնոցներով, շղթաներով և զույգից անջատված ականջօղերով։ Էմման Լոնդոնի Hatton Garden թանկարժեք մետաղների գործակալության ռազմավարությունների տնօրենն է։ Այս անհրապույր տարան ընդամենը մի փոքր մասն է այն ամենի, ինչ նրանք ամեն օր գնում են։ Այսպես կոչված «ոսկու ջարդոնն» ի վերջո հալեցվում ու վերամշակվում է։ Սեղանի մյուս կողմում մետաքսապատ սկուտեղի մեջ դասավորված են ոսկյա մետաղադրամներ ու ձողեր։ Ամենամեծ ձողը մոտ մեկ կիլոգրամ է՝ բջջային հեռախոսի չափի։ Արժեքը՝ շուրջ 80,000 ֆունտ։ Մետաղադրամները՝ Բրիտանիա և Սովերեյն տեսակի, ամեն մեկը պարունակում է մեկ ունցիա մաքուր 24 կարատ ոսկի։ Վերջին ամիսներին ոսկու գնի կտրուկ աճը մեծացրել է նաև պահանջարկը։ Գործակալության տնօրեն Զո Լայոնսը, ով Էմմայի քույրն է, նշում է. «Շուկայում մեծ աշխուժություն կա, բայց նաև՝ անհանգստություն։ Մարդիկ վախենում են, թե շուկան որ ուղղությամբ կշարժվի։ Այդ հույզերը հաճախ խոշոր գործարքների պատճառ են դառնում»։ Մի քանի փողոց այն կողմ՝ MNR ոսկերչական խանութում, աշխատակիցը հաստատում է՝ «Ոսկու պահանջարկն անկասկած աճել է»։ Վերջին մեկ տարվա ընթացքում ոսկու գինը աճել է ավելի քան 40 տոկոսով։ Ապրիլին այն հասավ 3,500 դոլարի՝ մեկ տրոյական ունցիայի դիմաց՝ գերազանցելով 1980-ի ռեկորդը նույնիսկ ինֆլյացիոն հաշվարկով։ Ինչու՞ է ոսկին թանկանում Տնտեսագետները այս աճը բացատրում են մի քանի գործոններով։ Ամենակարևորը՝ ԱՄՆ-ում անկանխատեսելի տնտեսական քաղաքականությունն է, որն անկայունություն է ստեղծել շուկաներում։ Դրան զուգահեռ՝ ոսկին ընկալվում է որպես կայուն և վստահելի ներդրում։ «Սա ոսկու համար իդեալական պայմանների համադրություն է», — ասում է Լուիզ Սթրիթը՝ Համաշխարհային ոսկու խորհրդի վերլուծաբաններից մեկը։ «Գոյություն ունի գնաճի աճի մտավախություն, ռեցեսիայի վտանգը մեծանում է, իսկ ԱՄՀ-ն վերջերս իջեցրեց տնտեսական կանխատեսումները»։ Չնայած ոսկին համարվում է կայուն ակտիվ, գնի կտրուկ բարձրացումները նախկինում երբեմն ավարտվել են նույնքան կտրուկ անկումներով։ Հիմա էլ հարց է առաջանում՝ արդյոք ներկայիս ներդրողները ռիսկեր չունե՞ն։ Ոսկու առավելություններն ու թերությունները Ոսկու քանակը սահմանափակ է՝ ընդհանուր առմամբ երբևէ արդյունահանվել է մոտ 216,000 տոննա։ Տարեկան այդ թիվը աճում է մոտ 3,500 տոննայով։ Այս հազվադեպության շնորհիվ այն հաճախ դիտարկվում է որպես «ապահով հանգրվան»։ Բայց ներդրումային տեսանկյունից ոսկին միաժամանակ ունի և՛ առավելություններ, և՛ թերություններ։ Այն դիվիդենտ չի վճար
ում, տոկոս չի բերում, և դրա արդյունաբերական կիրառությունը սահմանափակ է։ Դրա հիմնական գրավչությունն այն է, որ այն ֆիզիկական ակտիվ է՝ անկախ բանկային համակարգից։ Ոսկին նաև պաշտպանություն է արժույթի արժեզրկումից։ «Ոսկին հնարավոր չէ տպել կամ ստեղծել չեղած տեղից», — նշում է Ռաս Մոլդը՝ AJ Bell ներդրումային ընկերության տնօրենը։ Ովքե՞ր են գնում ոսկի և ինչու Վերջերս ոսկու պահանջարկը կտրուկ աճել է ոչ միայն անհատների, այլև ֆինանսական հիմնարկների կողմից։ Exchange Traded Fund-երը (ETF)՝ ներդրումային հիմնադրամներ, որոնք պահում են ֆիզիկական ոսկի, մեծ հետաքրքրություն են առաջացրել։ Կենտրոնական բանկերն էլ վերջին 15 տարում անընդհատ ոսկի են գնում՝ ավելացնելով պահուստները։ 2022-ից ի վեր տարեկան գնում են ավելի քան 1,000 տոննա ոսկի։ Առաջատար գնորդներն են եղել՝ Չինաստանը, Թուրքիան, Հնդկաստանը, Լեհաստանը, Ադրբեջանը։ Այս տենդենցը մասամբ կապված է այն մտավախության հետ, որ արևմտյան բանկային համակարգերը կարող են քաղաքական կամ ռազմական նպատակներով սառեցնել ազգային պահուստները՝ ինչպես պատահեց Ռուսաստանի հետ Ուկրաինա ներխուժումից հետո։ Ինչ կարող է լինել հետո Որոշ փորձագետներ կանխատեսում են ոսկու շարունակական աճ։ Goldman Sachs-ը կանխատեսում է՝ 2025-ի վերջում ոսկին կհասնի 3,700 դոլարի, իսկ 2026-ի կեսերին՝ 4,000-ի։ Եթե ԱՄՆ-ում ռեցեսիա սկսվի կամ առևտրային պատերազմը սրվի, գինը կարող է հասնել 4,500-ի։ Միևնույն ժամանակ, մյուսները զգուշացնում են՝ հնարավոր է շուկայում գոյացել է «պղպջակ», որը կարող է պայթել։ 1980-ին ոսկու գինը կտրուկ անկում ապրեց՝ երեք ամսում կորցնելով արժեքի 43 տոկոսը։ Նմանատիպ անկումներ եղել են նաև 2011-ից հետո։ Morningstar-ի վերլուծաբան Ջոն Միլսը կանխատեսում է՝ գինը կարող է նվազել մինչև 1,820 դոլար՝ արտադրության ավելացման, վերամշակված ոսկու աճի և կենտրոնական բանկերի ակտիվության նվազման պատճառով։ Սակայն Daan Struyven-ը համոզված է՝ անկման փոխարեն գինն ընդհանուր առմամբ կշարունակի աճել՝ թեկուզ որոշ ժամանակավոր անկումներից հետո։ Պետք է՞ հիմա ոսկի գնել Ըստ Panmure Liberum-ի գլխավոր տնտեսագետ Սայմոն Ֆրենչի՝ գինը հնարավոր է արդեն մոտենում է իր պիկին, և շուկա նոր մուտք գործողները կարող են հիասթափվել։ «Կարճաժամկետ շահույթներ փորձելը կարող է ցավոտ ավարտ ունենալ», — նախազգուշացնում է Hargreaves Lansdown-ի ներդրումային բաժնի ղեկավար Սյուզաննա Սթրիթերը։ Նրա խոսքով՝ ոսկու ներդրումները պետք է արվեն բազմազան պորտֆելի մասով, ոչ թե միակ հենարանը դարձնելով «ոսկե զամբյուղը»։ Լուսանկարի հեղինակությունը՝ Getty Images Սույն հոդվածը հրապարակվել է BBC InDepth բաժնում՝ լավագույն վերլուծությունների, նոր հեռանկարների և խորքային նյութերի հավաքածուում։
Թարգմանվել է ԱԲ-ի միջոցով։
