Ինչու՞ դոլարը հասավ չորս տարվա ամենացածր մակարդակին և կարող է էլ ավելի ընկնել
Ինչու՞ դոլարը հասավ չորս տարվա ամենացածր մակարդակին և կարող է էլ ավելի ընկնել 2025-ը դոլարի համար լի էր դրամատիկ իրադարսություններով. Դոնալդ Թրամփի սակագնային հայտարարությունները մեծ անկում առաջացրին ամերիկյան արժույթի հետ։ Շատ թրեյդերներ հույս ունեին, որ 2026-ը ավելի հանգիստ կանցնի։ Սակայն վերջին շաբաթները ցրեցին այդ հանգստությունը։ Երեքշաբթի օրը դոլարը հասավ չորս տարվա ամենացածր մակարդակին՝ հիմնական արժույթների զամբյուղի նկատմամբ։ Եվրոյի և ֆունտ ստերլինգի նկատմամբ այն ընկավ բազմամյա ցածր մակարդակների, ընդամենը մեկ շաբաթում կորցնելով մոտ 3%-ը։ Այժմ անկումը դանդաղել է, սակայն փորձագետները համոզված են, որ սա ժամանակավոր հանգիստ է։ «Շատերի կարծիքով՝ դոլարը պետք է, կարող է և, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակի թուլանալ այս տարի», — ասում է ING ֆինանսական շուկաների հետազոտությունների գլոբալ ղեկավար Քրիս Թերները։ «Ժամանակի հարցը դեռ բաց է, բայց ուղղությունը՝ գրեթե պարզ է»։ Թույլ դոլարը նվազեցնում է ամերիկացիների գնողունակությունը՝ հատկապես արտասահմանյան ճանապարհորդությունների ժամանակ։ Եթե միտումը շարունակվի, դա կարող է խթանել գնաճը Միացյալ Նահանգներում՝ ներմուծվող ապրանքների գների բարձրացման պատճառով։ Ավելին՝ դոլարի անկումը բարձրացրել է ավելի մեծ հարց՝ արդյոք աշխարհի հիմնական պահեստային արժույթի կարգավիճակը, որը տասնամյակներ շարունակ օգնել է ԱՄՆ-ին պահել համեմատաբար ցածր փոխառության ծախսեր, վտանգի տակ է։ Ի՞նչն է հրահրում դոլարի անկումը։ Վերջին ավելի քան մեկ տասնամյակ դոլարը եղել է ուժեղ՝ հատկապես սուր աճով 2020–2022 թվականներին, երբ համաճարակից հետո ԱՄՆ-ի աճը և համեմատաբար բարձր տոկոսադրույքները գրավել են ներդրողներին։ Սակայն անցյալ տարի դոլարի ինդեքսը (հիմնական արժույթների զամբյուղի նկատմամբ) ընկավ գրեթե 10%-ով՝ 2017-ից ի վեր ամենավատ արդյունքը։ Այդ անկման մեծ մասը տեղի ունեցավ գարնանը՝ Թրամփի «Ազատագրման օր» սակագնային հայտարարություններից հետո։ Այս ամիս դոլարը շարունակեց ընկնել՝ ԱՄՆ-Եվրոպա լարվածության ֆոնին Գրենլանդիայի շուրջ։ Այս շաբաթ անկումը խորացավ՝ շուկայում շրջանառվող լուրերի պատճառով, թե ԱՄՆ-ը կարող է համատեղ գործողություններ ձեռնարկել Ճապոնիայի հետ՝ դոլար վաճառելով և այդպիսով օգնելով իենին, որը նույնպես ճնշման տակ
էր։ Փորձագետների կարծիքով՝ դոլարի թուլացումը մասամբ արտացոլում է շուկայի անհանգստությունը Թրամփի վարչակազմի քաղաքականության անկանխատեսելիության առաջ։ «Շուկաները արձագանքում են այս վարչակազմի քաղաքականության խառնաշփոթ, անընդհատ էսկալացիա-դեէսկալացիա ոճին», — ասում է Բրուքինգս ինստիտուտի ավագ փորձագետ, նախկին Goldman Sachs-ի արժութային ռազմավար Ռոբին Բրուքսը։ Ըստ նրա՝ դոլարի անկումը շուկայի ազդանշանն է, որ «այսպիսի քաոսային տատանումները ԱՄՆ-ին ավելի շատ են վնասում, քան որևէ մեկ ուրիշին»։ Թրամփի վարչակազմի քաղաքականությունների անորոշությունը, Գրենլանդիայի շուրջ առաջացած առևտրային լարվածությունը, արտասահմանյան ներդրումային հնարավորությունների աճը և վերջին օրերին ճապոնական պարտատոմսերի շուկայում տեղի ունեցած վաճառքները նպաստել են դոլարի անկմանը։ Այս ամենի ֆոնին ոսկու գինը կրկնապատկվել է վերջին մեկ տարվա ընթացքում՝ ներդրողները փնտրելով ավելի անվտանգ ակտիվներ։ Եվրոն և ֆունտը զգալիորեն ամրացել են դոլարի նկատմամբ, իսկ զարգացող շուկաների արժույթների մեծ մասը նույնպես շահել է։ Միաժամանակ Ամստերդամի և Դանիայի կենսաթոշակային ֆոնդերը սկսել են կրճատել ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի պահումները։ Այնուամենայնիվ, ING-ի Քրիս Թերները նշում է, որ շուկան դեռ հեռու է «լիակատար «վաճառիր Ամերիկան» պատմվածքից»։ Ամերիկյան բորսան դեռ մոտ է պատմական առավելագույններին, իսկ պետական պարտքի շուկայում փոփոխությունները համեմատաբար սահմանափակ են։ Այդուհանդերձ, ING-ն կանխատեսում է դոլարի ևս 4–5% անկում այս տարի՝ հաշվի առնելով ԱՄՆ-ից դուրս աճի հեռանկարների բարելավումը։ Մինչ այժմ անկումը ամերիկացի սպառողների համար դեռ «աղմուկ» է մնում, սակայն հետագա զարգացումները կախված կլինեն ԱՄՆ տնտեսության ցուցանիշներից և Դաշնային պահուստային համակարգի տոկոսադրույքների իջեցման արագությունից։ Թրամփը շարունակում է պնդել ավելի արագ և խոր տոկոսադրույքների իջեցման անհրաժեշտության մասին և սպասվում է, որ առաջիկա ամիսներին Դաշնային պահուստի ղեկավար կդառնա իր դիրքորոշմանը ավելի համակերպ մարդ։ Եթե տոկոսադրույքները իջնեն, դա կարող է էլ ավելի թուլացնել դոլարը։ Սակայն Սպիտակ տունը դա կարող է դիտել որպես դրական՝ քանի որ Թրամփը բազմիցս ասել է, որ թույլ դոլարը օգտակար է ամերիկյան արտահանման համար։ «Չի հնչում գեղեցիկ, բայց թույլ դոլարով շատ ավելի շատ փող ես աշխատում, քան ուժեղ դոլարով», — ասել էր նա անցյալ ամառ։ Այս շաբաթ՝ անկման մասին հարցին ի պատասխան, Թրամփը նշել է, որ արժույթը «հիանալի է անում»։ Փորձագետները զգուշացնում են՝ եթե դոլարի երկարատև անկումը պայմանավորված լինի ոչ թե արտահանման մրցունակության բարձրացմամբ, այլ շուկայի կողմից վատ քաղաքականության «դատավճռով», ապա դա կարող է լինել շատ լուրջ ազդանշան։
Թարգմանվել է ԱԲ-ի միջոցով։
