ԱՄՆ պարտքը հասել է 37 տրիլիոնի. պետք է անհանգստանալ՞
Այս շաբաթ Դոնալդ Թրամփը հպարտությամբ ողջունեց Կոնգրեսի կողմից իր «Մեծ, Գեղեցիկ Բյուջեի» ընդունումը։ Սակայն այն վերագծեց հին կասկածները՝ կապված ԱՄՆ-ի՝ աշխարհից վարկ վերցնելու չափի և դրա կայունության հետ։ Թրամփի հարկային կրճատումներով բյուջեն ակնկալվում է, որ ԱՄՆ-ի արդեն իսկ ցնցող՝ 37 տրիլիոն դոլարանոց պետական պարտքին կհավելեցնի առնվազն ևս 3 տրիլիոն։ Քննադատները պակաս չեն, այդ թվում՝ Թրամփի երբեմնի դաշնակից Էլոն Մասքը, որն այն անվանել է «զզվելի աղետ»։ Աճող պարտքը շատերին ստիպում է մտածել՝ արդյոք աշխարհը մինչև երբ կցանկանա վարկ տալ «Քեռի Սեմին»։ Այս կասկածները վերջին շրջանում արտացոլվում են դոլարի արժեզրկման և ԱՄՆ-ին վարկ տալու համար պահանջվող բարձր տոկոսադրույքների մեջ։ ԱՄՆ-ը ստիպված է վարկ վերցնել՝ փոխհատուցելու այն տարբերությունը, որը գոյանում է եկամուտների և ծախսերի միջև։ Այս տարվա սկզբից դոլարը 10%-ով թուլացել է ֆունտի, իսկ 15%-ով՝ եվրոյի նկատմամբ։ Թեև ընդհանուր առմամբ ԱՄՆ-ի վարկային տոկոսադրույքները կայուն են, բայց երկարաժամկետ և կարճաժամկետ վարկերի տոկոսների տարբերությունը (այսպես կոչված՝ եկամտաբերության կորի թեքությունն) աճել է՝ ազդարարելով երկարաժամկետ հեռանկարում պարտքի կայունության վերաբերյալ կասկածներ։ Այս ամենը տեղի է ունենում այն պայմաններում, երբ ԱՄՆ-ը տոկոսադրույքները նվազեցրել է ավելի դանդաղ, քան ԵՄ-ն ու Մեծ Բրիտանիան։ Սովորաբար սա պետք է ամրապնդեր դոլարը, քանի որ բանկերում դոլարով ավանդները ավելի շահավետ են։ Աշխարհի ամենամեծ հեջ-ֆոնդի հիմնադիր Ռեյ Դալիոն կարծում է՝ ԱՄՆ-ը վարկային խաչմերուկում է։ Ներկայիս ուղուց չշեղվելու դեպքում նա կանխատեսում է, որ երկիրը շուտով տարեկան 10 տրիլիոն դոլար կծախսի միայն պարտքերի և դրանց տոկոսների մարելու վրա։ «Ես վստահ եմ, որ ԱՄՆ կառավարության ֆինանսական վիճակը վճռական պահի է հասել. եթե հիմա չվերահսկվի, պարտքերը կաճեն այն աստիճան, որ այլևս հնարավոր չի լինի կառավարել առանց լուրջ ցնցումների», — զգուշացնում է Դալիոն։ Իսկ այդ «ցնցումները» ինչ տեսք կարող են ունենալ։ Առաջին տարբերակը՝ կառավարության ծախսերի կտրուկ կրճատում, հարկերի մեծ ավելացում կամ երկուսը միասին։ Դալիոն առաջարկում է շուտափույթ կրճատել բյուջեի դեֆիցիտը՝ ներկայիս 6%-ից հասցնելով 3%-ի։ Թրամփի նոր բյուջեն որոշ ծախսեր կրճատել է, սակայն հարկերը՝ ավելի։ Այսինքն՝ քաղաքական ընթացքը շարժվում է հակառակ ուղղությամբ։ Երկրորդ տարբերակն է՝ ինչպես 2008-ի ֆինանսական ճգնաժամից հետո, ԱՄՆ կենտրոնական բանկը կարող է նորից տպել փող և գնել պետական պարտատոմսեր։ Սակայն այդ մոտեցումը հաճախ բերում է գնաճի և անհավասարության՝ հատկապես խթանելով այն անձանց բարեկեցությունը, ովքեր ունեցվածք ունեն (օրինակ՝ անշարժ գույք, բաժնետոմսեր), ի տարբերություն վարձատրվող աշխատանքից կախված մարդկանց։ Երրորդ՝ և ամենավտանգավոր տարբերակը՝ ԱՄՆ-ը պարզապես չի մարելու պարտքերը։ Իսկ քանի որ «ԱՄՆ գանձարանի լիարժեք վստահությունն ու վարկը» հիմք է համաշխարհային ֆինանսական համակարգի համար, այդ սցենարը կարող է 2008-ի ճգնաժամը դարձնել սոսկ «փոքրիկ խնջույք»։ Իսկ արդյոք այս սցենարները իրատեսակա՞ն են։ Դեռևս՝ բարեբախտաբար, ոչ։ Բայց հանգստանալու կարիք չկա։ Իրականությունն այն է, որ անկախ մեր նախընտրությունից՝ աշխարհը գրեթե այլընտրանք չունի դոլարին։ Տնտեսագետ և նախկին ներդրումային կառավարման ղեկավար Մոհամեդ Էլ-Էրիանը BBC-ին ասել է, որ շատերը փորձում
են նվազեցնել դոլարային պահուստները․ «Դոլարը գերակշռում է, և աշխարհը դա գիտակցում է, ուստի աճել է ոսկու, եվրոյի և ֆունտի գինը։ Բայց մեծ ծավալներով շարժվելը դժվար է, և այլընտրանքները՝ քիչ»։ «Դոլարը կարծես ամենամաքուր կեղտոտ շապիկն է. ստիպված ես կրկին հագնել այն», — ասում է Էլ-Էրիանը։ Այնուամենայնիվ, դոլարի և ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի՝ որպես համաշխարհային ստանդարտ արժույթի ապագան այսօր ակտիվորեն քննարկվում է բարձրագույն մակարդակներում։ Մեծ Բրիտանիայի Կենտրոնական բանկի ղեկավարն օրերս BBC-ին ասել է, որ ԱՄՆ պարտքի մակարդակն ու դոլարի կարգավիճակը «խիստ մտահոգում են» ԱՄՆ գանձապետի ղեկավար Բեսենթին։ «Ես չեմ կարծում, որ այս պահին դոլարին իրական վտանգ է սպառնում, բայց նա խորապես գիտակցում է այդ խնդիրները»։ 37 տրիլիոն պարտքը պարզապես անգրկելի թիվ է։ Եթե ամեն օր մեկ միլիոն դոլար խնայեք, ձեզ հարկավոր կլինի 100,000 տարի՝ այդքան գումար հավաքելու համար։ Պարտքը ավելի ճիշտ է դիտարկել որպես երկրի եկամտի հարաբերակցություն։ ԱՄՆ տնտեսությունը տարեկան արտադրում է մոտ 25 տրիլիոն դոլարի եկամուտ։ Թեև այդ հարաբերակցությունը բարձր է, այն դեռևս ցածր է, քան Ճապոնիայում կամ Իտալիայում։ Բացի այդ, ԱՄՆ-ն ունի աշխարհի ամենանորարար և հարստություն ստեղծող տնտեսություններից մեկը։ Տանը մի գիրք ունեմ՝ Վիլյամ Ֆ․ Ռիքենբաքերի «Դոլարի մահը», որտեղ նա դեռևս 1968-ին նախազգուշացնում էր դոլարի՝ որպես համաշխարհային պահուստային արժույթի վտանգների մասին։ Ռիքենբաքերը այլևս մեր մեջ չէ, բայց դոլարը՝ կա։ Սակայն դա չի նշանակում, թե նրա կարգավիճակն ու արժեքը հավերժ երաշխավորված են։
Թարգմանվել է ԱԲ-ի միջոցով։
